不銹鋼庫(kù)存量與304不銹鋼管價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)較強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性。上周內(nèi)304不銹鋼管庫(kù)存量持續(xù)三周環(huán)比下降，并創(chuàng)下年內(nèi)新低。不銹鋼加工件上周，社會(huì)304不銹鋼管庫(kù)存量也處于年內(nèi)水平，市場(chǎng)資源偏少，品種規(guī)格不全，是商淡季提價(jià)的主因。而形成當(dāng)前低庫(kù)存的背后，還得看供需基本面。
從304不銹鋼管需求端來(lái)看，6月份國(guó)內(nèi)建材成交量環(huán)比有所下滑，一方面，6月上半月建材價(jià)格回調(diào)，抑制下游工地采購(gòu)積極性。另一方面，6月份進(jìn)入多雨天氣，多少對(duì)工地施工也會(huì)產(chǎn)生影響。不銹鋼加工件7月份進(jìn)入高溫天氣，按歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，也處于304不銹鋼管需求淡季。不過(guò)，由于國(guó)內(nèi)制造業(yè)穩(wěn)中向好，基建投資仍快速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)7月份304不銹鋼管需求環(huán)比波動(dòng)不大，同比平穩(wěn)增長(zhǎng)，好于往年傳統(tǒng)淡季。
數(shù)據(jù)顯示，6月不銹鋼管生產(chǎn)及新訂單指數(shù)均加快擴(kuò)張。不銹鋼加工件不銹鋼加工件6月建筑業(yè)新訂單指數(shù)及商務(wù)活動(dòng)指數(shù)也加快擴(kuò)張，表明建筑業(yè)需求較旺。盡管二季度基建投資增速或因基數(shù)抬高而放緩，但仍處較快增長(zhǎng)。
從304不銹鋼管供給端來(lái)看，上文提到6月份建材需求環(huán)比有所下滑，但是6月下半月伴隨著不銹鋼庫(kù)存下降，建材價(jià)格出現(xiàn)反彈，不銹鋼加工件主因可能是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革帶來(lái)的利好，包括“地條鋼”取締及落后產(chǎn)能淘汰。根據(jù)政府要求，6月底前地條鋼必須徹底取締，估計(jì)5月、6月份是中頻感應(yīng)爐集中關(guān)停時(shí)段。
盡管6月全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比回升，但是往年“地條鋼”產(chǎn)量并不納入統(tǒng)計(jì)，不銹鋼加工件實(shí)際6月粗鋼產(chǎn)量要低于上年同期。因高利潤(rùn)刺激，7月份不銹鋼延遲檢修計(jì)劃，粗鋼產(chǎn)量環(huán)比難降，但也未能填補(bǔ)“地條鋼”取締后的供給缺口。主要是長(zhǎng)流程企業(yè)高爐產(chǎn)能利用率高達(dá)90%，進(jìn)一步上升空間有限，而電弧爐因技術(shù)及石墨電極產(chǎn)能不足，擴(kuò)產(chǎn)也比較緩慢。
綜合來(lái)看，6月份304不銹鋼管市場(chǎng)呈現(xiàn)供不應(yīng)求，分享供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革紅利。7月份304不銹鋼管行業(yè)供給與需求環(huán)比變化均不大，供不應(yīng)求格局延續(xù)，供給缺口何時(shí)填補(bǔ)可能要看電弧爐釋放進(jìn)度。同時(shí)，304不銹鋼管庫(kù)存持續(xù)低位，宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，市場(chǎng)流動(dòng)性基本平穩(wěn)，市場(chǎng)心理預(yù)期開(kāi)始向好，期貨貼水繼續(xù)修復(fù)，主流不銹鋼逐步提價(jià)，后期304不銹鋼管現(xiàn)貨市場(chǎng)或仍處于易漲難跌格局。
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